IPO

تاريخ التحديث: 25 ديسمبر 2019

تعريف : من خلال طرح عام أولي ، تصبح شركة خاصة شركة عامة من خلال تقديم أسهمها لأول مرة في بورصة عامة للمستثمرين.


فهم الاكتتاب: يتمثل الطرح العام الأولي (IPO) في كيفية تحول الشركة من كونها مملوكة ملكية خاصة من قبل مجموعة مختارة من المستثمرين إلى شركة متاحة للجمهور حتى يتمكن الجمهور العام من الاستثمار. إنها عملية طويلة حيث تساعد البنوك الاستثمارية عادةً شركة الاكتتاب العام في تحديد سعر مناسب لبيع أسهمها في سوق الأوراق المالية - وتتوج بيوم الإدراج ، عندما تصبح الأسهم قابلة للتداول. مع كل الترقب المحتمل المكبوت للأسهم المتاحة حديثا والعامة ، يمكن أن يكون الاكتتاب العام لحظة مكثفة للشركة والمستثمرين ، لذلك من المهم أن نفهم بعض المخاطر التي تأتي مع حماسة الاكتتاب العام.


مثال: بعد نموها منذ عام 2012 كشركة خاصة مملوكة من قبل المؤسسين والموظفين والمستثمرين الأوائل ، أصبحت أسهم Lyft متاحة الآن للجمهور لأنها بدأت الاكتتاب العام في مارس 2019 في بورصة ناسداك للأوراق المالية. وتشمل الاكتتابات الرئيسية الأخرى لعام 2019: Uber و Beyond Meat و Zoom و Pinterest وأكثر من ذلك.


مع الإثارة الكبيرة تأتي مسؤولية كبيرة ... لماذا تدرج الشركات أسهمها؟ تمويل النشاط التجاري: تحتاج الشركات الناشئة إلى النقد للعمل والنمو. عادة ، يعتمد رواد الأعمال على الأموال الموجودة في جيوبهم لإطلاق فكرتهم. ثم يطلبون من العائلة والأصدقاء الاستثمار ، يليهم المستثمرون الملائكيين وصناديق الإستثمار الجريء. في نهاية المطاف تريد العديد من الشركات تداول الأسهم علناً ، والتي تحدث من خلال الاكتتاب العام. إنها فرصة لجمع أموال جديدة لتنمية الأعمال التجارية عن طريق إصدار أسهم جديدة مقابل النقد. صرف الأموال: تتمثل إحدى المزايا الأخرى في توفير السيولة للمساهمين الأوائل في الشركة - والتي تشمل المؤسسين والموظفين الأوائل والمستثمرين الأوائل. يصعب عليهم تحويل أسهم شركتهم إلى أموال نقدية في حين أن الشركة خاصة. لكن الشركات العامة لديها أسهم يمكن بيعها في أسواق الأسهم المفتوحة لعامة الناس. نضج للشركة: أخيرًا، أن تكون الملكية عامة هي مجموعة جديدة كاملة من المسؤوليات. ستلاحظ أنه من المحتمل أن تجد معلومات أكثر تفصيلاً للشركات العامة عبر الإنترنت عن تلك الخاصة. ذلك لأن الشركات العامة يجب أن تمتثل لمتطلبات التقارير المالية الصارمة لمساهميها (مثل تقارير الأرباح الفصلية). نظرًا لأن الشركات العامة يتعين عليها مشاركة الكثير من المعلومات بشكل علني ، فيمكن أن تشجعها على اتباع ممارسات إدارة وتواصل أقوى لصالح مساهميها. تسعير وإدراج الأسهم في الاكتتاب العام ليس من السهل على الشركة تحديد الأسهم المستحقة. تبدأ عملية الاكتتاب العام عادة بتوظيف شركة واحدة أو أكثر من بنوك الاستثمار لمساعدتها في تحديد السعر الأولي لأسهمها. ثم تصدر الشركة بيان تسجيل نشرة (أو S-1) يشرح نموذج أعمالها وخططها للأموال التي تم جمعها. بعد ذلك ، يمكن للشركة وبنوكها الوصول إلى حملة ترويجية لمناقشة نموذج أعمالها مع المستثمرين من المؤسسات، الذين يقدمون إشارة إلى الاهتمام بشراء الأسهم - وهذا يساعد الشركة وبنوك الإستثمار المعتمديين على تحديد سعر السهم. مع تحديد سعر السهم المبدئي ، تقوم الشركة بإنشاء أسهم جديدة للعامة في أسواق الأسهم في الاكتتاب العام. في مقابل الحصول على أسهمها ، تتلقى الشركة الأموال التي يدفعها المستثمرون. بعد الاكتتاب العام ، يمكن تداول أسهمها بحرية ، ويمكن لمعظم المستثمرين (باستثناء بعض المطلعين داخل الشركة ممن لديهم قيود) شراء أو بيع الأسهم كما يحلو لهم. على سبيل المثال ، تشتمل بعض الاكتتابات السابقة على Facebook في عام 2012 ، وAlibaba في عام 2014 ، و Uber في عام 2019. يمكنك معرفة المزيد حول المخاطر والمكافآت المحتملة للاستثمار في الأسهم المدرجة حديثًا في قسم المخاطر أدناه. الإدراج المباشر: طريقة بديلة للاكتتاب العام تتيح كل من الاكتتابات الأولية والقوائم المباشرة للمستثمرين الأفراد إمكانية الوصول إلى الاستثمار في الشركات لأول مرة ولكن هناك بعض الاختلافات الرئيسية. مع الإدراج المباشر،تقدم الشركة أسهمها للجمهور في البورصة للمستثمرين الأفراد للشراء. في الوقت نفسه يتيح "الإدراج المباشر" للمستثمرين من القطاع الخاص الحاليين للشركة "الصرف" عن طريق بيع أسهمهم (التي كانت ذات يومًا خاصًا) لمستثمري التجزئة في الأسواق(العامة الآن).تتخطي "الإدراج المباشر" حملة ترويجية للمستثمر تظهر في الاكتتاب العام لأن الشركةلا تصدرأي أسهم جديدة ولا تجمع أي رأس مال جديد. وهذا يعني تقليل الرسوم المدفوعة لبنوك الاستثمار التي توجه عملية الاكتتاب العام،وبالتالي يمكن أن يكون للتوجيهات المباشرة تكاليف أقل على الشركات المصدرة للأسهم. إدراج Spotify المباشر لعام 2018 هي أحد الأمثلة. الشركات ذات العلامات التجارية القوية التي لا تسعى إلى زيادة رأس المال الجديد تتجه نحو الإدراج المباشر. لا يحتاجون إلى حملة ترويجية لزيادة الاهتمام بأسهمهم (لأنهم معروفون جيدًا ولا يقومون بإصدار أسهم جديدة) ، لذلك لا يتعين عليهم دفع أكبر عدد من الرسوم لبنوك الاستثمار (الذين يرشدون عادة عملية الاكتتاب العام الأولي ). حاجتهم الأساسية هي عادةً القدرة على إدراج أسهمهم في البورصة حتى يتمكن المستثمرون والمساهمون في وقت مبكر من بيع حصصهم - يمكن أن تفي "القائمة المباشرة" بذلك ، وربما بشكل أكثر كفاءة. هل الاكتتابات "فرصة مميزة" للإستثمار يمكن أن تكون الإكتتابات الأولية مغرية - فجأة قد تكون العلامة التجارية التي تستخدمها يوميا متاحة للاستثمار فيها لأول مرة. لكن الاستثمار في أسهم الشركة خلال أو بعد الاكتتاب العام بفترة قصيرة قد لا يكون مناسبًا للمستثمرين المبتدئين الذين يبحثون عن استثمارات مستقرة أو يمكن التنبؤ بها. مثل أي استثمار في الأسهم ، يمكن أن ترتفع قيمة السهم أو تنخفض بعد الاكتتاب. لكن الطفرات في أي من الاتجاهين تميل إلى أن تكون أكثر دراماتيكية في المراحل الأولى من تداول الأسهم. أحد الأسباب هو أن المستثمرين ما زالوا يقررون مقدار قيمة السهم. سبب آخر هو زيادة اهتمام وسائل الإعلام يمكن أن يولد الضجيج - جيد أو سيئ - للشركات المدرجة مؤخرا. هل هناك مخاطر لتداول الأسهم المدرجة حديثًا؟ نعم. هناك مخاطر على تداول جميع الأسهم ، وخاصة أسهم الشركات التي أدرجت مؤخراً - تقلب أسعار الأسهم يميل إلى أن يكون أعلى ، وبالتالي فإن سعر السهم يمكن أن يرتفع أو ينخفض ​​بمقدار كبير في يوم واحد. في بعض الأحيان ،هناك اهتمام مكبوت واهتمام إعلامي بالقدرة على شراء أسهم الشركة لأول مرة. حتى البيانات الصادرة عن قيادات الشركة أو مؤمني البنوك يمكن أن تؤثر على شعور المستثمرين ، وقد تكون مفرطة في التفاؤل أو التشاؤم في الأيام الأولى للتداول. دعم الأسعار من قبل البنوك الاستثمارية. في الأيام الأولى التي تلي الاكتتاب العام ، يُسمح لمتعهدو البنوك بحماية سعر السهم من الانخفاض أكثر من اللازم. قد يشترون حتى أسهم الشركة المدرجة حديثًا. بمجرد انتهاء هذا الدعم ، فإن سعر السهم لديه القدرة على الهبوط دون سعر الطرح. يجب أن يكون المستثمرون على دراية بدعم الأسعار (يتم ذكرها بشكل عام في أوراق تسجيل الاكتتاب الخاصة بالشركة). النشرة. اقرأها: إنها نشرة طويلة ، لكن نشرة الإصدار مطلوبة من أوراق التسجيل التي قدمتها شركة الاكتتاب العام لإعطاء المستثمرين معلومات عن نفسها وعن أسهمها (سترى أيضًا اسم S-1). إنه مليء بالتفاصيل المتعلقة بشروط الأسهم والإفصاحات المتعلقة بأعمال الشركة وحالتها المالية وإدارتها. إنه متاح للعموم ، عادةً قبل أسابيع قليلة على الأقل من الاكتتاب ، ويساعد المستثمرين على تقرير ما إذا كان العرض استثمارًا جيدًا. تبدو مثل الأوراق القانونية ، لكنها عادة ما تكون مليئة بالتفاصيل المثيرة حول نموذج الأعمال والأهداف المستقبلية للشركة. مخاطر الاستثمار في الأسهم بشكل عام: هناك دائمًا احتمال فقدان المال عند الاستثمار في الأسهم. يجب أن تفكر في أهدافك الاستثمارية والمخاطر التي ترغب في قبولها قبل الاستثمار. قد ينخفض ​​سعر السهم - وهذا مخاطرة يخوضها المستثمرون مقابل مكافأة محتملة. وهذا الخطر سائد بشكل خاص مع الأسهم المدرجة حديثًا.يمكن العثور على مزيد من المعلومات حول الاستثمار في الاكتتاب العام في نشرة المستثمر من لجنة الأوراق المالية والبورصات ، والتي تنظم الأسواق العامة وإيداعات الاكتتاب العام . ماذا يحدث في يوم الاكتتاب العام؟ في يوم الإدراج ، تبدأ الأسهم بالتداول في الأسواق العامة ، مبدئيًا بسعر الاكتتاب النهائي ، ثم تستند بحرية إلى طلب المستثمرين على السهم. في الولايات المتحدة ، يبدأ تداول الأسهم عادة في الساعة 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي (عندما يفتح السوق) ، ولكن قد لا يبدأ تداول الإدراج للسهم الذي يبدأ لأول مرة حتى وقت لاحق. مع زيادة الطلب والعرض ، قد يستغرق الأمر وقتًا أطول لمعالجة التداولات الأولية والطلبات المعلقة ، لذلك يتم إخبار المشترين المتحمسين بالصبر. بمجرد بدء تداول سهم جديد في يوم القائمة ، يمكنك البدء في شراء وبيع أسهم الشركة الجديدة من خلال الوساطة الخاصة بك. هل سيبدأ التداول بسعر الاكتتاب؟ يمكن أن يتقلب سعر السهم في يوم القائمة بشكل كبير. هذا هو نتيجة الطلب المكبوت والعرض للأسهم التي لم تكن متاحة للجمهور من قبل ، ونقص البيانات التاريخية ، والأخبار العاجلة. قد يستغرق الأمر بعض الوقت للمشترين والبائعين للسهم لإيجاد سعر ثابت. نتيجةً لذلك ، يمكن أن تقفز الأسهم غالبًا فوق أو تنخفض عن النطاق السعري المقدّر من قبل البنوك الاستثمارية والشركة أثناء تحضيرها للاكتتاب العام. الاستثمار في أي سهم يأتي مع خطر ارتفاع أو انخفاض سعر السهم ، وهذا صحيح بشكل خاص في يوم الإدراج.

  • Black LinkedIn Icon
  • Black Instagram Icon
  • Black YouTube Icon
  • whatsapp

© 2020 الحقوق محفوظة لشركة المبادر